Foire aux questions

À notre connaissance, aucun produit ne combine aujourd'hui ces caractéristiques précises : un portefeuille concentré de 35 valeurs mondiales, sélectionné et rééquilibré mensuellement via un LLM grand public (Claude d'Anthropic) ; benchmarké explicitement sur le MSCI World ACWI en EUR (IE00B44Z5B48) ; avec une surpondération assumée sur les mutations technologiques et l'intelligence artificielle ; accessible via une classe d'actions dédiée au sein d'un fonds existant et régulé (Petrus Flexible Allocation).

Des fonds gérés par algorithme ou par IA existent, mais ils utilisent généralement des modèles propriétaires — pas des LLM polyvalents comme Claude, ChatGPT ou Mistral. La comparaison entre ces modèles sur cet exercice est envisagée comme prochaine étape expérimentale.

La phase test actuelle (« real money » depuis le 1er mai 2026) vise précisément à valider la robustesse du modèle dans des conditions de marché réelles, avant tout lancement plus large.

Techniquement, la démarche est reproductible — Claude est accessible à tous pour ~100 €/mois. La vraie barrière n'est pas technologique, elle est structurelle et institutionnelle :

• Cadre réglementaire établi : AMC est inscrit à la FSMA depuis 2018 avec PFA comme véhicule reconnu. Monter un équivalent réglementairement valide prend des années. • Track record en construction : chaque mois de performance documentée et publiée renforce la crédibilité du modèle. • Protocole de gestion propriétaire : les Directives d'investissement NWP (IR), le protocole de transmission du contexte entre sessions et la discipline de rééquilibrage constituent un savoir-faire construit dans la durée. • Classe F Fondateurs à coût zéro : les conditions actuelles créent un avantage structurel pour les premiers investisseurs difficile à égaler pour un entrant ultérieur.

Forces — Transparence totale des décisions mensuelles ; zéro frais fixes pour la Classe F ; réactivité (rééquilibrages mensuels + interventions extraordinaires possibles en 24 h) ; coût de gestion ultra-compétitif (aucune commission avant surperformance effective) ; valeur académique et expérimentale (laboratoire de comparaison entre LLM publics) ; cadre réglementaire solide (PFA/AMC inscrits FSMA depuis 2018) ; alignement des intérêts via la performance fee (10 % / HWM).

Risques — Dépendance à un seul modèle d'IA (Claude/Anthropic) ; absence de mémoire inter-sessions de Claude (remède : protocole de contexte structuré transmis à chaque session) ; biais de récence de l'IA ; AuM modeste au lancement (lisibilité statistique réduite) ; portefeuille concentré (35 valeurs) et drawdown potentiellement plus sévère que l'ACWI ; protocole jeune ; Claude n'est pas formé pour la gestion d'actifs — son analyse reste une aide à la décision.

Deux clarifications : (1) l'absence de mémoire inter-sessions est traitée par un protocole de contexte structuré ; (2) l'AuM modeste n'est pas un risque de viabilité (aucun frais fixe pour la Classe F), mais un risque de lisibilité statistique tant que l'encours reste limité.

Situation claire et confortable. Quatre points essentiels :

• PFA et RoboTix (en liquidation) sont inscrits à la FSMA depuis 2018 : Asset Management Control NV gère PFA et RoboTix Fund, inscrits en tant que gestionnaires de petite taille (« kleine beheerders ») au sens de la directive AIFM. • Le NWP n'est pas un nouveau fonds : c'est une nouvelle classe d'actions (Classe F Founders) au sein de PFA. Aucune démarche supplémentaire auprès de la FSMA n'est requise pour lancer la phase test. • Réservé à la famille et aux amis = private placement : la Classe F est strictement réservée à un cercle fermé. • Si le NWP devient un grand succès, il faudra alors créer un véritable fonds agréé par la FSMA — une étape éventuelle, bien plus tard.

Nationalité : la Classe F NWP est une classe d'actions au sein de Petrus Flexible Allocation, fonds belge géré par Asset Management Control NV (De Pinte, Belgique). Elle a la nationalité belge et est régie par le droit belge.

Nouvelle taxe belge sur les plus-values (2026) : dans le cadre de la réforme fiscale belge 2025-2026, une taxe de 10 % sur les plus-values mobilières a été introduite pour les investisseurs particuliers résidents belges.

• Les plus-values réalisées au rachat des parts F seront en principe soumises à cette taxe de 10 % pour les personnes physiques résidentes en Belgique. • Le lock-up de 5 ans signifie que la taxe ne sera due qu'au moment du rachat effectif — pas d'imposition annuelle sur les gains latents. • La politique de réinvestissement systématique des dividendes ne génère pas d'imposition au moment du réinvestissement, mais contribue à la base taxable de la plus-value finale. • La TOB (Taxe sur les Opérations Boursières) s'applique aux transactions sur actions au sein du portefeuille et est supportée par le fonds.

Une consultation d'un conseiller fiscal est recommandée pour les implications individuelles, notamment pour les fondateurs non-résidents belges.

Dépositaire (phase test) : Interactive Brokers (IB) — compte dédié NWP n° U25603677, ouvert le 16 mai 2026. Interactive Brokers est un broker américain de premier plan, régulé par la FINRA et la SEC, et via IB Ireland par la Banque Centrale d'Irlande (CBI) pour les clients européens.

Compte de réception des souscriptions : BNP Paribas Fortis — IBAN BE84 0019 0149 6959 au nom d'Asset Management Control NV. Communication obligatoire : « F Units – TEST NWP ».

Accès au compte IB (« trusted person ») : Hélène de Giey, Pierre de Giey et Nicolas de Moffarts.

• Hébergement avec certificat SSL/TLS (HTTPS obligatoire sur tout le site). • Accès au portefeuille Sharesight sécurisé par identifiants personnels. • Le compte Interactive Brokers dédié NWP est limité à trois personnes de confiance. • Gestion des données personnelles en stricte conformité avec le RGPD. • Protection anti-bot (CAPTCHA) et politique de mots de passe robustes.

Une architecture de triple sauvegarde automatique et régulière est mise en place sur trois supports physiquement distincts :

• Microsoft OneDrive • Google Drive • Disque dur externe conservé dans un lieu physique séparé du site principal

Règle d'or : aucune sauvegarde ne doit être hébergée au même endroit que le site lui-même.

• Analyse macroéconomique : cycles économiques mondiaux, politiques monétaires, dynamiques géopolitiques majeures. • Analyse sectorielle : identification des secteurs en transformation structurelle, forces disruptives et catalyseurs d'innovation. • Sélection de conviction : pour chaque secteur retenu, identification des entreprises les mieux positionnées.

Les contraintes de diversification encadrent le résultat : pas plus de 7 % par titre, représentation équilibrée des grandes zones géographiques et des secteurs clés. La transparence mensuelle des justifications permet de reconstituer a posteriori les biais dominants du modèle.

• Allocation sectorielle large mais plafonnée : Claude peut surpondérer fortement un secteur ou le réduire à zéro, dans la limite d'un plafond de 1,5× le poids de référence ACWI par secteur ou zone géographique (IR2), complété par un plafond de corrélation thématique transversal (IR7 — voir Q21). • Coussin cash défensif jusqu'à 50 % : en cas de stress de marché, le portefeuille peut basculer jusqu'à la moitié de ses actifs en liquidités. • Rééquilibrage extraordinaire encadré : au maximum 1 par mois en plus du rééquilibrage mensuel standard, et toujours sur demande d'AMC — Claude n'en prend pas l'initiative spontanément, même en cas d'événement de marché. • Analyse contextuelle non rigide : Claude reçoit chaque mois un contexte complet et adapte ses pondérations, dans ce cadre, à la situation macro et géopolitique du moment.

La flexibilité d'allocation reste toujours exercée à l'intérieur des plafonds fixés par les directives d'investissement (IR), jamais en dehors.

Le NWP n'a pas encore d'historique propre (lancé le 1er mai 2026). Les repères de référence sont ceux du benchmark ACWI :

• −58 % (2008-2009) : crise financière globale. • −34 % (mars 2020) : choc pandémique COVID-19. • −26 % (2022) : resserrement monétaire synchrone.

Facteur aggravant : le portefeuille concentré (35 valeurs) avec surpondération tech/IA amplifie structurellement les corrections du secteur.

Facteur atténuant : le coussin cash défensif jusqu'à 50 % (IR3) donne à Claude un outil puissant de limitation du drawdown, renforcé par le mécanisme de high-water mark (HWM).

La performance fee est de 10 % calculée mensuellement, uniquement sur la surperformance nette par rapport à l'ACWI.

Deux principes fondamentaux : • Surperformance nette uniquement (si les deux font +2 %, fee = 0). • High-water mark : aucune fee tant que les sous-performances passées n'ont pas été rattrapées.

Ce mécanisme garantit que les investisseurs ne paient une commission que sur la création de valeur réelle et nette.

Durant la phase test, les coûts fixes sont marginaux et mutualisés avec Petrus Flexible Allocation. La Classe F supporte uniquement les frais de transaction, précomptes mobiliers et frais bancaires normaux du portefeuille.

Le montant précis des actifs sous gestion au lancement n'est pas communiqué publiquement à ce stade. Le compte IB dédié (U25603677) a été ouvert le 16 mai 2026 ; les premiers investissements effectifs ont débuté en juin 2026.

Le benchmark retenu est l'ETF SPDR MSCI ACWI UCITS (ISIN IE00B44Z5B48), libellé en EUR. Le calcul de la performance relative utilise les cours de clôture officiels de l'ETF sur la place de cotation retenue par AMC, appliqués de manière cohérente d'un mois à l'autre.

La cohérence de la référence benchmark dans le temps est une condition indispensable à la crédibilité du calcul de surperformance.

• Horizon long terme aligné avec les mutations technologiques (IA, énergie, santé numérique) qui se jouent sur 3 à 7 ans. • Stabilité de l'AuM pour la gestion : un encours stable permet à Claude de gérer sans contrainte de rachats imprévus. • Cohérence avec la phase test : 5 ans couvrent plusieurs cycles de marché complets. • Alignement avec la philosophie Classe F : les fondateurs partagent la conviction long terme.

Rachat anticipé : un rachat avant terme reste possible via Petrus Flexible Allocation, moyennant une commission de sortie de 1 % (minimum 250 €).

• Virement bancaire vers : BNP Paribas Fortis — IBAN BE84 0019 0149 6959, au nom d'Asset Management Control NV. • Communication obligatoire : « F Units – TEST NWP » • Les fondateurs d'origine peuvent augmenter leur investissement sans montant minimum.

Pour toute question ou pour confirmer votre participation : Pierre de Giey | pdg@petrusfunds.com | +32 475 93 03 42

Les conditions fondatrices de la Classe F sont inscrites dans les documents constitutifs et ne peuvent être modifiées qu'avec l'accord des investisseurs concernés. Les fondateurs qui ont souscrit avant le 1er juin 2026 bénéficient de l'ensemble des conditions Classe F pour la durée de leur investissement — un engagement contractuel d'AMC.

La Classe F est une classe permanente — pas une promotion temporaire.

Le MSCI ACWI est l'indice de référence sous-jacent. Il mesure la performance des grandes et moyennes capitalisations des marchés développés et émergents à l'échelle mondiale.

Le SPYY.DE, quant à lui, est un ETF coté en Bourse qui vise à répliquer la performance de cet indice. Il ne constitue donc pas un indice distinct ni une référence additionnelle, mais plutôt un instrument coté permettant d'exposer concrètement un investisseur à l'univers représenté par le MSCI ACWI.

En conséquence, la différence relève principalement du contexte d'utilisation : le MSCI ACWI désigne l'indice de référence théorique, tandis que le SPYY.DE représente le véhicule coté utilisé comme approximation investissable de cette exposition, exprimée en euros.

Oui, mais uniquement comme filtre de confirmation, jamais comme critère de décision principal (IR6). Trois indicateurs sont utilisés : les moyennes mobiles à 50 et 200 jours (tendance), le RSI à 14 jours (zones de surachat/survente) et les volumes d'échange (confirmation de la force d'un signal de prix).

Ces indicateurs peuvent retarder ou accélérer une décision déjà motivée sur le fond — ils ne la déclenchent jamais seuls. Une conviction fondamentale documentée par écrit reste, dans tous les cas, le préalable obligatoire à toute transaction.

Non, ce risque est encadré séparément par un plafond de corrélation thématique (IR7), distinct des plafonds par titre, secteur ou zone géographique. Il regroupe les positions qui partagent un même moteur de risque économique — par exemple les valeurs exposées aux capex IA, aux centres de données ou aux semi-conducteurs — même si elles appartiennent à des secteurs officiellement différents.

Un seuil d'alerte à 30 % de l'actif total impose une justification écrite spécifique ; au-delà de 40 %, tout nouvel achat dans ce thème est interdit. Ces seuils ne s'appliquent qu'aux nouveaux achats : aucune position déjà détenue n'est vendue de force du seul fait d'un dépassement.

Les deux mesures sont faites, et c'est la plus stricte qui s'applique (IR2.2). Chaque plafond — par position, secteur ou zone géographique — est vérifié à la fois sur l'actif total et sur la seule part réellement investie en actions, hors liquidités.

Cette double vérification évite qu'un niveau élevé de cash ne masque une concentration réelle plus importante que ne le suggèrent les pourcentages calculés sur l'actif total.

Oui. Le portefeuille doit couvrir au moins 5 secteurs GICS distincts, avec au moins 2 valeurs par secteur retenu (IR1). Ce seuil a été abaissé de 10 à 5 secteurs le 6 juin 2026, pour permettre des convictions plus marquées sur les secteurs jugés porteurs, tout en maintenant un plancher de diversification.

Non, ces trois pratiques sont strictement interdites, sans exception (IR3). Le NWP est un mandat de gestion actions long only : le risque du portefeuille est borné à la perte du capital investi, ce qui correspond à un profil adapté à des fondateurs non-professionnels.

Ces précisions n'introduisent aucune restriction nouvelle : elles reprennent en langage accessible des règles déjà en vigueur dans les Directives d'investissement (IR), disponibles en version complète auprès d'AMC.